Sterk Q3 maar geen impact op het koersdoel.
Opnieuw sterke organische groei van +10,1%
Ahold-Delhaize presenteerde een bijzonder sterke organische groei in Q3 van +10,1% tot €17,8 miljard (Q3 19: €16,7 miljard), waarvan Amerika €10,9 miljard van de omzet voor zich neemt. YTD is het cijfer nog meer impressionant met een +12,9% groei tot €55,1 miljard.
Online verkoop explodeert met +63%
De groei werd duidelijk gepusht door een enorme stijging in online verkoop. Maar liefst +63% voor de groep tot €1,8 miljard (Q3 19: €1,1 miljard) en in Amerika zelfs +115%. Opnieuw wordt duidelijk dat retailers die afgestemd zijn op online verkoop als winnaars uit deze pandemie komen.
Verwachting 2020 quasi ongewijzigd
Voor het volledige boekjaar blijft de outlook stabiel:
Recurrente winst per aandeel +20% versus 2019.
Vrije kasstroom van boven de €1,7 miljard (€1,5 per aandeel) met een capex van €2,5 miljard er al van afgetrokken.
De besparingen van €1,9 miljard liggen op schema.
Aandeelhouders krijgen hun fair share
Doordat het jaar uitstekend zal eindigen beslist het bedrijf om naast het gebruikelijke dividend van 40-50% van de winst per aandeel ook nog eens voor €1 miljard aan eigen aandelen zal inkopen om daarna te vernietigen. Naar onze berekening betekent dat toch een bruto rendement van ongeveer 7-8% puur aan aandeelhoudersremuneratie. Dat is mooi.
We blijven bij ons koersdoel (€23,3) en aanbeveling (HOLD). Het aandeel staat op het moment van schrijven aan €24.