Philips

Dat Philips af wilde van dit segment dat een omzet van €2,2 miljard genereert en waar ze van ouds bekend voor is, denk aan de strijkijzers, , koffiezetmachines, tandenborstels etc., was al bekend maar de verkoop is nu een feit geworden.

Opbrengst, €3,7 miljard + nog eens €700 miljoen (€46,6 miljoen per jaar) voor het gebruiken van de merknaam Philips voor 15 jaren, in overgang. De koper is de Investeringsfirma Hillhouse Capital. 7.000 werknemers gaan mee de overstap maken.

Philips bereikt zo zijn doel om uitsluitend een firma voor de medische sector te worden.

Het is onbekend wat het bedrijf met deze cash zal doen. Het maakt echter de balans echter nóg schoner, het bedrijf komt in een netto cash positie terecht. Zeer mooi. Mogelijks een superdividend of een grote overname in de maak?

Capsule Technologies (°1997, USA) zorgt ervoor dat medische apparatuur verbonden geraakt met elkaar en data uitwisselt zodoende dat de medicus betere oplossingen kan aanbieden aan de patiënt. Het merendeel van de omzet komt uit de verkoop van software (jaarfees) en licenties. Het bedrijf draait een omzet van $100 miljoen (2019) en groeit met een tweecijferig percentage. Dat mag ook, want Philips betaalt dus meer dan 6 keer de omzet wat een gigantisch bedrag is.

De 300 werknemers van Capsule maken mee de overstap naar Philips.

Philips (HOLD) breidt daarmee zijn portefeuille van cardiale (hart) diagnose op afstand uit. Het bedrijf bevestigt zo leider te willen zijn in medische verzorging zowel in het ziekenhuis als erbuiten. Zo'n 1.900 werknemers zullen meekomen met de overname.

BioTelemetry monitort jaarlijks zo'n 1 miljoen patiënten en draait een omzet van $439 miljoen. Het heeft zo een wereldmarktaandeel van 12% wat mooi is. Het bedrijf richt zich primair op de diagnose en monitoring van hartritmestoornissen, goed voor 85% van de omzet.

De prijs die Philips betaalt is duur, zo'n 32 keer de EBITDA van 2019. Dat is een stevig minpunt. Het compenseert wel dat het bedrijf verwacht wordt te groeien met double digit cijfers en dat de EBITDA marge met 20% zeer mooi is. En toch vinden we het wat duur..

Het bedrijf kon een sterke groei van +10% noteren versus Q3 2019. Ook de marges waren fors hoger.

Het bedrijf is licht meer positief over de lange termijn en zal meer duiding geven op zijn capital markets day op 6 november. We kijken ernaar uit.

We behouden ons koersdoel, die al gebaseerd is op behoorlijk agressieve assumpties.