Dat is meer dan de helft van de business die zal worden verkocht. Balta verliest zo €37 miljoen aan EBITDA en houdt er nog €31 miljoen over. Positief is wel dat de schuldenlast quasi weg zal zijn, oef, eindelijk. Dat biedt toch betere perspectieven.
We gaan een nieuwe evaluatie doen bij de jaarresultaten 2021, wanneer we ook een nieuwe balans zullen krijgen die ons meer duidelijkheid zal scheppen.
De omzet in de eerste negen maanden van Balta mag dan wel onder onze verwachting liggen (rugs doet het goed, maar commercial en residential komen niet echt van de grond), de winstgevendheid (EBITDA) doet het wel beter met nu reeds €65 miljoen terwijl we €70 miljoen verwachtten voor het volledige jaar.
Het bedrijf waarschuwt wel dat de hoge grondstofkosten de volle impact zullen hebben op het vierde kwartaal. Daarom denken we dat €70 miljoen nog steeds adequaat is voor het volledige jaar. Het zal misschien iets meer zijn maar dat zou geen noemenswaardige impact hebben op het koersdoel.
Ook in Q1 wordt het herstel van Balta bevestigt, meer zelfs, de EBITDA landde met €21 miljoen boven onze eigen verwachtingen. De omzet zakte nog wel licht met -4,5% tot €153 miljoen al mogen we niet vergeten dat de verkoop van tapijten aan bedrijven (-19%) nog steeds erg moeilijk ligt vanwege de pandemie.
Uitstekend nieuws overigens is dat naast de besparingen doorgevoerd met het NEXT programma, de mooie groei in EBITDA ook te wijten is aan het doorrekenen van stijgende grondstofkosten aan de klanten. Dat wijst erop dat Balta een goede pricing power heeft. Het bedrijf heeft vertrouwen dat indien de grondstoffen verder stijgen, ook deze zullen doorgerekend worden.
Balta bevestigt zoals verhoopt enkele weken geleden dat 99% van de schuldeisers van de obligatie die vervalt in 2022 akkoord zijn om de looptijd te verlengen naar 2024. Beleggers zullen nu pas echt gerust zijn. Dit geeft ruggensteun aan de koers.
Geen impact op ons koersdoel.
De transactie is enkele dagen geleden afgerond.