Flow Traders

Flow Traders zag de volatiliteit in de markt verder normaliseren wat we ook verwachtten. Enkel een serieuze vierde golf met nieuwe lockdowns kan daar nog verandering in brengen menen we.

Een lagere volatiliteit betekent voor Flow Traders minder mogelijkheden om te profiteren van hoge volumes in de markten en dat was zichtbaar in de resultaten.

De NTI in de eerste 9 maand was nog goed voor €304 miljoen (H1 20: €803 miljoen), bijna 60% lager dan een jaar geleden. Maar het is nog steeds een meer dan behoorlijk jaar. Voor de EBITDA zitten we YTD aan €135 miljoen (H1 20: €496 miljoen), ook dat is een meer dan behoorlijk jaar maar wel licht onder onze eigen verwachtingen. Maar we gaan ons koersdoel niet aanpassen omdat we menenn dat we al zeer voorzichtig zijn voor 2022 en 2023.

De markt is duidelijk ook terug mee met de normalisatie en stuurde het…

En wat een kaliber hebben ze daarvoor aangetrokken. Mike Kuehnel (Duitser - °1982) heeft 20 jaar bij Bain Consulting en Goldman Sachs, met een grote expertise in M&A en asset management in het algemeen.

Positief nieuws wat ons betreft.

Flow Traders opende reeds een nieuw kantoor in Milaan, in November. Bij deze komt er dus ook een nieuwe stek in de Franse hoofdstad. Ook deze branch zal uiteraard rapporteren aan het hoofdkantoor in Amsterdam.

NTI bedroeg €142 miljoen (Q1 20: €130 miljoen) en EBITDA €79 miljoen (Q1 20: €91 miljoen).

De volatiliteit bleef nog hoog en die is nu toch gaan zakken dus we verwachten een verdere normalisatie in Q2.

Ons koersdoel is op dit moment voorzichtig. Wie de sprong wil wagen dient zich te baseren op de DCF waardering, die momenteel een stuk hoger ligt op €39.

We herevalueren bij de halfjaarcijfers.