Het aandeleninkoopprogramma is na een jaar al afgerond (voor de geplande €1,5 miljard) terwijl gedacht werd dat het wel drie jaar kon duren.
De 8,8 miljoen aandelen (zo'n 1% van de uitstaande aandelen) is bij deze vernietigd wat waarde creëert voor de aandeelhouder.
Het belangrijkste nieuws is dat er GEEN wijziging is aan de jaardoelstelling van omzet en winstgevendheid versus die die gegeven werd bij de jaarresultaten 2021.
Valt op bij de Q1 update:
300.000 méér slaap-en ademhalingstoestellen dan voorzien zullen worden teruggeroepen en hersteld. Het totaal komt dan uit op 5,5 miljoen stuks. Voor de toename moest opnieuw een voorziening van €165 miljoen genomen worden. In totaal nu al bijna €900 miljoen die voorzien werd voor deze operatie.
Er zijn nu 185 klachten (rechtzaken) in de USA ingediend door burgers vanwege gezondheidsproblemen gelinkt aan de slaap-en ademhalingstoestellen. Philips verwacht dat deze geconsolideerd zullen worden tegen de zomer. Ook in andere landen zijn al rechtzaken begonnen. Er is nog GEEN voorziening genomen door Philips voor wat betreft rechtzaken.
Onze assumpties voor 2021 zijn nog steeds adequaat en voor 2021 zelfs te voorzichtig. If anything, zou het koersdoel van Philips (HOLD, 16% opwaarts potentieel)wat naar boven kunnen, maar we doen het liever niet.
Philips heeft duidelijk een overschot aan cash opdat het de aandeelhouder op die manier toch op een fiscaal vriendelijke manier kan vergoeden bovenop het dividend. Het terugkoopprogramma van eigen aandelen voor €1,5 miljard gestart in 2019 is nu afgerond en de aandelen zullen vernietigd worden op 31/12/2021. Dat zal de aandeelhouder een rendement van 2,5% geven op dat moment.
Er werd ineens een nieuw programma aangekondigd voor €1,5 miljard maar die zou nu 3 jaar in beslag nemen. In totaal zou dat 4% rendement moeten opleveren gezien de iets lagere koers op dit moment. We verwachten persoonlijk dat de koers opnieuw zal stijgen en het rendement toch lager zal uitvallen, opnieuw rond de 2-2,5%.
Dat is, we kunnen het niet genoeg herhalen, bovenop het dividend uiteraard.
