Q3 Update. Verhoging van het koersdoel.
BAM lijkt eindelijk bezig aan een degelijke periode van stabiele resultaten, toch al 3 kwartalen op rij nu.
De waardering blijft enorm moeilijk daar er nog lijken uit de kast kunnen vallen. Maar we moeten ermee verder.
De EBITDA voor de eerste negen maanden klokt af op €223 miljoen wat al méér is dan in het volledige 2020 (€201 miljoen). De marge van 4,2% is ook al niet ver meer verwijderd van de middellange termijn doelstelling van 5%.
Als ze dit kunnen doortrekken zonder lijken uit de kast te vallen dan is het aandeel eerder €6 waard. We besluiten de guldenmiddenweg te kiezen en het koersdoel op €3,5 te zetten met dus zowel opwaarts als neerwaarts risico afhankelijk van wat er van 'eenmalige' kosten zit aan te komen. Kosten die nog gelinkt zijn aan een slechte manier van zakendoen in het verleden, iets waar de CEO Ruud Joosten, aan het roer sinds 8 maanden, goed bezig is deze recht te trekken.