€150 miljoen additionele liquiditeit om de pandemie door te komen.
Het bedrijf heeft daarover een overeenkomst met ABN Amro en Rabobank. Binnen de 12 maand moet dat bedrag wel geherfinancierd worden. Tot zover het goede nieuws. Het slechte nieuws is dat het bedrijf meldt dat het die €150 miljoen dan zal herfinancieren met of schulden of een kapitaalsverhoging.
Dat laatste zit ons dwars. Dat zou gaan om een verwatering van 10% van de aandeelhouderswaarde. We vrezen dat het ook die optie zal worden, vermits hun schuldenlast al dermate hoog is en de pandemie maar blijft duren. Maar liefst 851 van de 902 clubs zijn gesloten sinds december. Enkel in Spanje en Luxemburg zijn de clubs open. Het ledenaantal is ondertussen geslonken tot 2 miljoen komende van 2,2 miljoen, wat op zich nog meevalt.
We onthouden dus een potentiële verwatering van de waarde van een aandeel met 10%. To be continued..
Voorlopig geen impact op het koersdoel.