Q3 resultaat zoals verwacht. Covid-19 maakt Q4 weer moeilijk. Geen impact op het koersdoel.
Vroeger dan verwacht publiceerde het bedrijf zijn Q3 resultaten.
Het beste nieuws is dat het aantal leden +6% steeg naar 2,25 miljoen. (Q3 2019: 2,13 miljoen) en dat het aantal clubs steeg met 150 op een jaar tijd tot 902.
De omzet in Q3 was zoals verwacht een stuk beter dan Q2 nu de clubs terug open waren. Er was zelfs een lichte groei te noteren, wat toch een uitstekende prestatie is nu nog steeds niet op 100% kon gedraaid worden. YTD de omzet zit wel nog steeds -14% onder het niveau van vorig jaar. Dat is een stuk beter dan de -24% bij de halfjaarresultaten.
Dan nu het slechte nieuws. Door de tweede 'lockdown' moesten ondertussen 353 Franse en 109 Belgische clubs opnieuw dicht. Dat is dus zowat de helft van de clubs van het bedrijf. Alles wijst er wel op dat de trend is om verder te verstrengen. Q4 ziet er dus opnieuw dramatisch uit. Er zal opnieuw cash gedraind worden, maar met €170 miljoen liquiditeit beschikbaar kan ze deze storm opnieuw gemakkelijk aan.
Het bedrijf zet dan ook opnieuw alles in om de kosten te drukken. Ook de nieuwe geplande clubs waar de werken nog niet aan begonnen waren worden uitgesteld. Het doel blijft wel om 1250 clubs open te hebben tegen 2022.
Geen impact op ons koersdoel van €25,6 en BUY aanbeveling.