Herstel in Q3. Geen impact op het koersdoel.
De omzet in Q3 lag voor Bekaert slechts -2% onder die van hetzelfde kwartaal het jaar ervoor wat dus duidelijk op een normalisering van de markten duidt. In lijn met de sterke Q3 resultaten van de meeste bedrijven in Europa. Ook voor Q4 verwacht het bedrijf verder beterschap.
Over de eerste negen maand komt de omzet nu -14% uit op €2,8 miljard (9M 19: €3,3 miljard).
De bedrijfswinst voor het volledige jaar zou landen op het niveau van 2019
Door het rondje kostenbesparingen die reeds in 2019 begon en doorgetrokken werd in 2020 met bovendien COVID-19 gerelateerde besparingen, ziet het bedrijf de bedrijfswinst voor het volledige jaar landen op hetzelfde niveau als 2019, een enorme prestatie!
2021 zou wel eens positief kunnen verrassen inzake cash generatie
We merken op dat voor de eerste 9 maanden van 2020 de divisie rubberversterking veruit het meest afzag van de pandemie, met -24% omzetdaling t.o.v. -11% voor staaldraad, -10% voor BBRG (koorden) en -7% voor de specialiteitsbusiness. Geen wonder gezien het rubbersegment de autosector bedient en deze laatste zwaar getroffen is door de pandemie in het eerste halfjaar.
Maar dat het bedrijf zijn bedrijfswinst dus ziet landen op het niveau van 2019 is bijzonder, aangezien het rubberversterking is die voor 60% van de bedrijfswinst (en bedrijfscashflow overigens) zorgt. Dus wanneer dat segment volgend jaar terug aantrekt, wat Bekaert verwacht zal de winst fors stijgen nu de besparingen structureel waren.
We behouden dan onze STRONG BUY aanbeveling en koersdoel €32.