Zeer goed Q3. Prognose voor het volledig jaar opgetrokken. We verhogen het koersdoel.
Ondanks een daling van de omzet van -12,8% in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar, deed het bedrijf het beter dan verwacht. De vraag herstelde fors en vooral vanuit China. Strikte kostenbesparingen waren positief voor de EBITDA die met €456 miljoen zelfs 7,3% hoger lag dan Q3 2019.
Free cashflow naar de bovenkant van de reeds gecommuniceerde prognosevork
Het beste nieuws is dat het bedrijf zijn prognose voor het volledige jaar optrekt naar een EBITDA van €1,2 miljard (voordien €700 mln - €1,2 miljard) en de vrije kasstroom zal landen tussen €0-€300 miljoen (voordien €-200-€300 miljoen). Wij waren nog redelijk positief gestemd en gingen uit van een vrije kasstroom van €200 miljoen. We blijven bij dat standpunt.
Koersdoel verhoogd van €51,8 naar €56,1
Met de beter dan verwachte vrije kasstroom voor 2020 zijn we ook meer positief ingestemd over 2021 en 2022. Met toch nog enige voorzichtigheid nu er een tweede lockdown zit aan te komen en de prognose opnieuw snel kan bijgesteld worden.
Nieuwe overname bevestigd.
Op 30 september 2020 ondertekende Covestro een overeenkomst om de Resins & Functional Materials (RFM) -activiteiten van DSM voor een aankoopprijs van 1,61 miljard euro. Covestro wordt zo een van s'werelds grootste leveranciers van duurzame coatingharsen. De overname wordt deels gefinancierd door de reeds uitgegeven nieuwe aandelen (10 miljoen stuks) wat €447 miljoen in het laatje bracht. Het aantal aandelen is zo wel met 5% gestegen waardoor bestaande aandeelhouders hun bezit zo met 5% zien verwaterd hebben.